Pourquoi on en parle. L’État français a emprunté jeudi dernier la somme record de plus de 10 milliards d’euros sur les marchés financiers en une seule journée. Ces emprunts, réalisés à travers l’émission d’obligations assimilables du Trésor (OAT), ont été conclus à des taux négatifs : -0,36 % sur les OAT à 10 ans et -0,03 % sur celles à 15 ans.

En quoi ça consiste. Les obligations sont des titres de dette émis par des États, des collectivités ou des entreprises, pour une durée fixée à l’avance. Elles sont échangeables sur un marché financier pendant leur durée de vie. L’Agence France Trésor, le service du gouvernement qui gère la dette et la trésorerie de l’État, est chargée d’émettre celles de l’État. Appelées obligations assimilables du Trésor, elles ont une durée comprise entre 2 et 50 ans. Après leur émission, les obligations, dont le prix fluctue, peuvent être achetées et vendues en bourse par le biais de banques et de courtiers. Le taux d’intérêt d’une obligation peut être fixe, variable ou indexé sur une autre valeur, comme l’inflation ou l’or. Il peut aussi être révisable, c’est-à-dire passer de variable à fixe, ou l’inverse. Les obligations donnent droit à un versement d’intérêts une fois par an, appelé coupon, jusqu’au remboursement du montant emprunté qui s’effectue en une seule fois à la date d’échéance du titre.